OB体育各位老铁，大家周末好！我是钱研君，今天又在公众号 道达号 上发布最新的研究成果——道达研选。
春节以来，A 股一直处于震荡走势之中，相较于去年 10 月份，大部分优质赛道都已经完成了一轮估值修复。OB体育这样的氛围下，投资者要么耐心等待优质赛道的估值回落，要么去寻找一些长期前景较好同时估值仍具有性价比的投资机会。OB体育
查询最近的券商研报之后，钱研君发现券商比较看好未来几年宠物赛道的表现，接下来钱研君就分享一下宠物行业的投资逻辑。
本期《道达研选》，推出了白金版，为大家介绍了宠物行业的 3 家重点上市公司。欢迎各位老铁关注微信公众号 道达号 （微信公众号 ID：daoda1997）进行了解。
免责声明：本文及道达研选白金版是从行业前瞻去挖掘价值信息，整合最热研报主要观点，文章提供的信息仅供参考，不涉及操作建议。据此入市，风险自担！
宠物行业是指一切围绕 宠物 而产生的产业链，涉及到宠物食品、宠物医疗、宠物服务、宠物窝笼、宠物用品等围绕宠物消费的商品和服务，也包括宠物的繁育与宠物交易。目前，我国宠物行业逐渐发展出覆盖宠物衣食住行、生老病死的全产业链。
上游为养殖交易：缺乏规模效应，集中度低，市场参与者众多。我国宠物养殖尚没有大规模的专业机构，也不存在规范统一的供给渠道。
中游为宠物产品：竞争激烈，其中宠物食品、宠物用品是中游的重点行业，头部公司的市场集中度仍有提升空间。
下游为宠物衍生服务：服务种类多样化，宠物保险、宠物殡葬、宠物摄影等新需求不断涌现，但缺乏头部品牌，市场碎片化。
宠物消费受经济周期影响较小，成长韧性强。2008 年美国次贷危机时期，美国宠物业依然坚挺。2009 年在美国人均 GDP 同比下降 2.71% 的情况下，宠物行业销售规模同比增长 5.32%。
根据美国宠物产品协会的数据，OB体育2021 年全球宠物市场销售额达到 3072.1 亿美元，其中美国市场占全球的 40.2%，达到 1236 亿美元，世界排名首位，远超排名第二的巴西市场。2012 年至 2021 年十年间，美国市场稳定增长，复合增速达 9.79%，其中 2021 年增速达到 19.31%。
按照国际经验，人均 GDP 达到 8000 美元，则标志着国家城镇化格局已定，居民消费支出结构将发生较大变化，国家将迎来消费升级的拐点。经济发展和消费结构升级为宠物行业发展提供基础。
同时，宠物主普遍高学历、高收入、高消费。上述显示，62.6% 的宠物主拥有大学本科及以上学历。宠物主学历与收入的上升趋势，推动宠物主注重科学化、品质化、精细化养宠，宠物花销不断提升。
按照联合国标准，一个国家或地区 65 岁及以上老人数量占总人口比例超过 14%，该国已经进入深度老龄化。2021 年我国 65 岁及以上人口占比达到 14.2%，老龄人口数量超 2 亿，符合深度老龄化标准。
人口结构变化对宠物行业经济结构产生影响，我国老年人独居较多，宠物作为情感寄托的载体，可以为老人排解孤独感，预计加深的人口老龄化趋势将推动城镇养宠渗透率。
《中国统计年鉴》显示，2019 年中国单身人口超 2.4 亿，数量呈现持续增长趋势。庞大的单身群体催生围绕他们产生的新型消费体系，而宠物满足单身人群陪伴寄托，可以缓解工作与生活压力。